2026年、なぜSCHDはS&P500やオルカンより強いのか？高配当株インデックスの強さを徹底分析

2026年の株式市場では、少し意外なことが起きています。

個人投資家の王道とされてきたS&P500やオルカン（全世界株式）よりも、米国高配当株ETFのSCHDのほうが好成績になっているのです📈

日本でも楽天証券やSBI証券で、SCHDに投資する投資信託が買えるようになりました。「乗り換えたほうがいいのでは？」と迷っている方もいると思います。

私自身、年初にSCHDの投資信託・オルカン・S&P500の3本をNISAで買いました。いまのところ、いちばん成績が良いのはSCHDです。

ただ、「高配当株が上がっているから」だけでは、今年の強さは説明しきれません。この記事では、SCHDの中身と強さの理由を図で整理していきます。

📊 まず数字で確認｜2026年の成績くらべ

はじめに、どれくらい差がついているのかを見ておきます。

ドル建てで見ると、SCHDはS&P500やオルカンを8ポイントほど上回っています。

ただし、知っておきたい点が2つあります。

つまり「SCHDがずっと強かった」のではありません。2026年という相場に、SCHDの設計がよく合ったと見るのが正確です。

🔎 そもそもSCHDとは？

SCHDの正式名称は「Schwab U.S. Dividend Equity ETF」です。米国のシュワブ・アセット・マネジメントが運用しています。

ETF（株のつめ合わせ商品）の一種で、「ダウ・ジョーンズ米国配当100指数」という指数に連動します。

ここで押さえたいのは、SCHDもインデックス投資のひとつだという点です。「SCHD対インデックス投資」という図式ではありません。

くらべているのは「どの指数の設計が、いまの相場に合っているか」です。優劣ではなく、設計のちがいの話になります。

👉 あわせて読みたい：【保存版】オルカン vs S&P500

🧩 SCHDは単なる「高配当株ランキング」ではない

SCHDの最大の特徴は、利回りの高い順に買っているわけではないことです。

指数のルールでは、次のような手順で銘柄をふるいにかけます。

選ばれるのは「配当利回りが高い会社」ではありません。稼ぐ力があり、財務が比較的すこやかで、配当を増やしてきた会社です。

このちがいが、今年の成績に効いてきました。

👉 あわせて読みたい：HDV・SPYD・VYMを徹底比較｜米国高配当ETFは「利回り」だけで選んでいいのか【2026年9月版】

理由① 🤖 AI・大型テック集中からの資金分散

近年のS&P500を引っぱってきたのは、NVIDIA、Microsoft、Apple、Amazonといった巨大テクノロジー企業です。

AI関連の上昇で、S&P500は大きなリターンをあげてきました。その一方で、値動きが一部の巨大企業に左右されやすくなった面もあります。

2026年は、次のような点が意識される場面が増えました。

• AI向け設備投資の負担の重さ
• 高い株価水準
• AI投資が本当に利益につながるのかという疑問

SCHDは、巨大テック企業への依存がS&P500よりずっと小さい指数です。そのかわり、ヘルスケア、生活必需品、エネルギーなどの成熟した企業が多く入っています。

AI関連株から、割安で稼ぐ力のある企業へ。この資金の流れが、SCHDの追い風になりました。

👉 あわせて読みたい：半導体株暴落でセクターチェンジ開始か｜夏枯れ相場前に高配当株・バリュー株・債券をどう組み合わせるか

理由② ⛽ エネルギーやヘルスケアが強かった

SCHDの業種の配分は、S&P500とかなりちがいます。

S&P500は情報技術が最大の業種で、比率が突出しています。SCHDでは、生活必需品・ヘルスケア・エネルギーの3つで半分をこえます。

2026年は原油や資源の価格が上がり、エネルギー株が好調でした。医薬品や医療保険、生活必需品といった守りの株が買われる場面も増えています。

SCHDが多く持っている業種そのものが上がった。これが2つめの理由です。

👉 あわせて読みたい：原油100ドル超・企業物価7.6％・長期金利3％目前｜高配当株の追い風と逆風はどこで分かれるか【2026年9月17日版】

理由③ 🏦 高金利では「いまの利益」が評価されやすい

2026年の市場を考えるうえで、金利は外せません。

金利が高いときは、「将来大きく育つかもしれない会社」より、「いますでに利益や現金を生んでいる会社」が評価されやすくなります。

なぜでしょうか。株価は、将来もらえる利益を「いまの価値」に直して計算するからです。金利が高いほど、遠い将来のお金の「いまの価値」は小さくなります。

同じ100万円でも、金利が2％から5％に上がると、いまの価値は約82万円から約61万円に下がります。

利益の大半を「遠い将来」に見込む成長株ほど、この影響を強く受けます。SCHDには、安定した利益と配当をすでに出している企業が多く入っています。高金利と相性がよかったのです。

👉 あわせて読みたい：長期金利3％時代、高配当株の常識が変わる｜「利回りが高いだけ」の株を買ってはいけない理由

理由④ 🪤 「高配当の罠」を避けるしくみ

高配当株投資には、有名な落とし穴があります。「配当利回りの罠」です。

年間の配当が40円の会社で、株価が半分になった場合を考えてみます。

利回りが上がったのは、配当が増えたからではありません。株価が下がったからです。

業績の悪化で売られているなら、このあと減配になる可能性もあります。利回りだけを見て買うと、こうした会社をつかみやすくなります。

SCHDは、キャッシュフロー、負債、ROE、増配率もあわせて確認します。そのため、「質の高い高配当企業」が選ばれやすいしくみになっています。

もちろん、ルールで選んでも減配する会社がゼロになるわけではありません。あくまで「つかみにくくする」工夫です。

理由⑤ 🎯 約100銘柄にしぼり込んでいる

オルカンには世界中の数千社が入っています。S&P500は約500社です。SCHDは約100社にしぼっています。

「米国株を全部買う」のではなく、条件を満たした企業だけを選ぶ考え方です。

2026年のように、市場全体が同じように上がらない相場では、この選別がプラスに働くことがあります。

裏を返せば、しぼり込むぶん、選んだ業種がはずれた年は成績が落ちます。強みと弱みは表と裏の関係です。

📋 SCHD・S&P500・オルカンのちがい

ここまでの特徴を表にまとめます。

項目	SCHD	S&P500	オルカン
投資対象	米国高配当株	米国大型株	世界の株
銘柄数	約100	約500	数千
選び方	配当・増配・財務	会社の大きさ	会社の大きさ（世界）
テックの比率	低め	高い	やや高い
配当利回り	高め（3％台前半）	低め（約1％）	低め
成長株	少ない	多い	多い
高金利への強さ	比較的強い	やや弱い	中くらい
分散の広さ	米国のみ・約100社	米国のみ・約500社	もっとも広い

※配当利回りは2026年10月上旬時点の目安です。

配当利回りを棒にすると、ちがいがよくわかります。

3つは「どれが上か」ではなく、それぞれ役割がちがう商品です。

👉 あわせて読みたい：オルカン高配当は買いか？通常オルカン・SCHD・VYM・SBI全世界高配当まで徹底比較【2026年9月設定】

⚖️ SCHDがS&P500よりいつも優秀なわけではない

2026年だけを見ると、SCHDはとても強く見えます。けれども「S&P500を全部売ってSCHDへ」という話にはなりません。

相場の環境によって、主役は入れかわるからです。

実際、AI相場が強かった数年間は、SCHDはS&P500に大きく後れをとっていました。今年はその逆が起きています。

👉 あわせて読みたい：AI・半導体株が暴騰中でも積立投資はやめるな！インデックス・高配当株を維持すべき理由

🇯🇵 楽天SCHDとSBI SCHDはどちらがよい？

日本では、SCHDに投資する投資信託が2社から出ています。

• 楽天・シュワブ・高配当株式・米国ファンド（愛称：楽天・SCHD）
• SBI・S・米国高配当株式ファンド（愛称：S・米国高配当株式100）

どちらも中身はSCHDです。長い目で見た値動きに、大きな差は出にくいと考えています。

どちらにも「分配金を出すタイプ」と「あまり出さずに育てるタイプ」があります。育てるタイプの実質コストは、どちらも年0.12％台でほぼ同じ水準です（2026年8月前後の公表情報）。

分配金を出すタイプはコストが異なる場合があります。買う前に、最新の目論見書（商品の説明書）で確かめておくと安心です。

それよりも大事なのは、受け取るタイプにするか、育てるタイプにするかの選択です。

投資信託は円で買うため、為替の影響も受けます。円高が進めば、SCHD本体が上がっていても基準価額が下がることがあります。

証券会社そのものの選び方は、50代・60代のNISA・高配当投資に向く証券会社比較でまとめています。

🤝 S&P500・オルカン・SCHDは競争相手ではない

投資を考えるとき、つい「どれが一番ふえるか」でくらべてしまいます。

けれども、この3つは役割がちがいます。

• S&P500：米国の成長力を取りこむ
• オルカン：世界経済全体の成長を取りこむ
• SCHD：配当と増配を重視しながら、米国の稼ぐ企業に投資する

「どれか1本を選ぶ」だけでなく、組み合わせるという考え方もあります。値動きのちがうものを一緒に持つと、全体のゆれをおさえやすくなります。

👉 あわせて読みたい：コアサテライト戦略とは？株式・債券・金・REIT・現金で作る「守りと攻め」のポートフォリオ

👴 50代・60代にはSCHDが合うケースも

50代・60代になると、「資産を最大にする」だけが目的ではなくなります。資産を守りながら収入を生み出すことも大切になります。

その点でSCHDには、次のような特徴があります。

• 配当がある
• 増配の実績がある
• 比較的安定した企業が多い
• テクノロジー株への集中をさけられる

S&P500だけを持つのではなく、いくつかを組み合わせる方法も考えられます。

👉 あわせて読みたい：日本国債3％・米国債5％・高配当株4％――50代・60代の資産運用はどう変わる？

私はこう考えています

ここからは私自身の体験と考えです。

私は2026年の年初に、NISAで3本をまとめて買いました。

同じ時期に、同じNISA口座で買った3本です。条件がそろっているので、くらべやすい結果になりました。

ここまでの成績は、インカム（分配金）もキャピタル（値上がり益）も、SCHDがいちばん良いという結果です。円建ての私の口座でも、順位はドル建ての数字と同じでした。

正直に言うと、買ったときにこの結果は予想していませんでした。だからこそ、「なぜこうなったのか」を調べてみたのがこの記事です。

そのうえで、うれしい結果ほど冷静に見ておきたいと考えています。

ウォーレン・バフェット氏は、2008年の「株主への手紙」で、師であるグレアムの教えを紹介しています。

「価格とは支払うもの、価値とは得るもの」

今年のSCHDを見ていて、私はこの言葉を思い出しました。

SCHDは年初から2割以上、値上がりしました。そのぶん、配当利回りは3％台前半まで下がっています。同じ配当を受け取るのに、支払う値段が上がったということです。

「今年いちばん強かったから買う」は、順番が逆だと私は考えています。強かったあとは、買う値段が高くなっているからです。9月の高値から6％ほど下げたことも、追いかけて買う難しさを示しています。

もうひとつ、気になった点があります。2026年3月の銘柄入れ替えは、例年よりかなり大がかりでした。報道によれば、25銘柄が新しく入り、22銘柄がはずれています。

ルールにそって機械的に入れ替えるのは、SCHDの強みです。人の思いこみが入りません。ただ、「中身は毎年変わる」という点は、持つ側も知っておきたいところです。

では、どう付き合うか。私の考えは次の3つです。

• オルカンやS&P500を土台にしたまま、SCHDは「ちがう値動き」を足す役にする
• 今年の上昇を見て、あわてて買い足さない
• S&P500が強い年に、SCHDを見放さない

3つめが、実はいちばん難しいと感じています。数年前、AI相場のなかでSCHDには「もう役目を終えた」という声もありました。そこで手放した人は、今年の上昇を受け取れていません。

私は3本とも持っているので、どれが勝つかを当てる必要がありません。今年はSCHDが引っぱってくれました。来年はS&P500かもしれませんし、オルカンかもしれません。

今年の成績が来年もつづく保証はどこにもありません。期待しすぎないことが、長く持ちつづけるコツだと考えています。

📝 まとめ｜2026年のSCHD好調から学ぶこと

今年のSCHDの好調は、偶然ではありません。2026年の相場と、SCHDの指数の設計がうまくかみ合いました。

SCHDの強さの本質は「高配当」だけではありません。「高配当＋質の高さ＋割安さ」の組み合わせにあります。

そして大事なのは、「今年いちばん上がった商品に乗りかえること」ではありません。特徴のちがう資産を組み合わせることです。

• S&P500には成長力があります
• オルカンには世界分散があります
• SCHDには配当と財務のすこやかさがあります
• 日本高配当株には円でもらえる配当があります

50代・60代では、「資産形成」から「資産形成＋配当収入＋資産を守る」へ、考え方を少しずつ変えていく時期に入ります。

2026年のSCHDの好調は、そのことをあらためて教えてくれているように思います😊

あわせて読みたい関連記事

• 【2026年版】日経高配当株50・累進高配当・日本版SCHDを徹底比較｜どれを選ぶべきか
• SBIから信託報酬0％のオルカン「ゼロカン」登場｜eMAXIS Slimから乗り換えるべき？【2026年10月】
• 配当4%の株より米国債5%か？米10年債「5%目前」で変わる高配当株の選び方【2026年9月】
• 老後資産はどこから取り崩す？NISA・特定口座・高配当株の“出口戦略”を徹底解説

※本記事は筆者個人の考えをまとめたものであり、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任においてお願いいたします。記載のデータは執筆時点（2026年10月中旬）のもので、リターンや利回りは米ドル建ての概算です。将来の成果を約束するものではありません。